海通国际：拒绝接受东方财富增持评级，目标价位32.03元

海通国际孙婷,Vivian Xu近期对东方富人进行分析并发布了分析调查报告《不顾一切市场竞争不稳定性，东财公司股票月初净利润预料下同高增》，本调查报告对东方富人注意到大股东标准普尔，认为其远距离价位为32.03元，举例来说股价为23.16元，预期上涨幅度为38.3%。

东方富人(300059)

【事件】东方富人发布公司股票子一些公司 2022 年半年度未经审计非合并财务报表，2022 年月初东财公司股票实现营业总税收 41.8 亿元，下同+34.1%；实现净利润 28.5 亿元，下同+37.5%。

间公司企业税收经济这两项落后市场竞争。2022 年月初，东财公司股票手续费及现金净税收为 24.4 亿元，下同接下来增长 30.0%。月初市场竞争日均股基营业收入 1.05 万亿元，下同+8.5%，一些公司手续费及现金税收经济这两项远高于市场竞争日均股基营业收入经济这两项，我们预料一些公司间公司企业市的市接下来改善。

利息净税收急剧接下来增长，两融额度市的市维持。2022 年月初，东财公司股票利息净税收为 9.6 亿元，下同+25.4%。月初末，东财公司股票融出资金投入额度 371 亿元，较上年末急剧下降 11.7%，同期沪深两省两融额度较上年末急剧下降 12.5%，预料东财公司股票两融市的市维持。

自营税收逆势接下来增长，交易性金融资产急剧增高。2022 年月初，东财公司股票投资净收益（不含理应价值变动）6.50 亿元，下同+58.6% 。同期权益市场竞争出现急剧不稳定性，万得全 A 累计攀升9.5%。一些公司交易性金融资产 472 亿元，较上年末增高 44.1%。

可转债转股改善总资产，资本统治力进一步减慢。总计月初末，东财公司股票总资产 1677 亿元，较年初接下来增长 12.0%，总资产508 亿元，较年初接下来增长 59.1%。据一些公司 2022 年 3 年初份日前披露，东财转 3 募集资金投入中 158 亿用于补充东财公司股票服务资金投入，转股后使一些公司资本统治力进一步减慢。

我们接下来看好东方富人：1）足见东方富人网、天天投资公司网等头部平台，C 端客户的粘性强且需求多元化。2）投资公司代销企业具有先发优势，尾佣税收占比较高有利于提高业绩可靠性。3）公司股票企业基于自身流量优势和低现金策略较慢扩张，可转债增厚公司股票亦带动两融等企业发展，利润经济这两项显著高于同业。4）受益于富人管理较慢发展，大富人管理早先日趋清晰。2021 年 7年初，东财公司股票投资公司投顾试点获批，预料将来将更快开拓富人管理企业。

【投资建议】我们预料 2022 年东方富人净利润 99 亿元，下同+15.9%。通过分部估值法，想得到前提市值 4232 亿元，互换远距离价 32.03 元/股。2022 年 7 年初 15 日股价互换 2022E PE 29.9x，PB 4.4x，维持“要强大市”标准普尔。

风险提示：市场竞争交易停滞影响一些公司间公司企业税收和投资公司销售体量。

公司股票之星原始数据中心根据近三年发布的研报原始数据推算，长江公司股票谢宇尘分析员开发团队对该股分析较为深入，近三年得出结论准确度均值高达99.35%，其得出结论2022年度撤消净利润为盈利98亿。

最新盈利得出结论明细如下：

该股都只90周内共有30家机构注意到标准普尔，买入标准普尔24家，大股东标准普尔5家；过去90周内机构远距离均价为31.86。根据近五年财报原始数据，公司股票之星估值分析辅助工具看出，东方富人（300059）产业内竞争能力的护城河杰出，盈利并能很好，营收成长性杰出。财务健康。该股好一些公司这两项4星，好价格比这两项2.5星，综合这两项3星。（这两项一览表，这两项范围：0 ~ 5星，最高5星）

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