东方看点 | 食品饮料行业板块周期性 需求回升或缓于经济回暖

2022-03-07申万食品饮料裂谷波动较大，指数大跌4.38%，主要主因包括：

1.登革热短期复发更为严重，长期长远性加剧：近日叠加星期天登革热复发引致，多地踢爆确诊处方，其中青岛星期六当日确诊88例，目前广东、香港、台湾、上海、山西等地较为更为严重；星期六全国政协委员、中国性疾病卫生保健指挥中心主任高福说明判断“2021年冬天究竟最后一个与新冠伴随的夏天，下众说纷纭为时尚早”。

2.登革热规避放松高度低于短期内：市场短期内两会和冬残奥会结束后，国内部分城市会放松规避，但两会未有提及放松措施，并且伴随各地登革热复发，规避仍然以“清零”为准则，较为严格，导致低于短期内。

3.食品饮料沿河物料效率飙升：俄乌政局焦灼，引发棉花定价红褐色指数型下降，食品饮料沿河物料效率飙升，效率term尚长远，原本短期内的Q2反转被延后。

4.需求量持续疲软，提价导电阻塞：的公司自上次9-10月末出厂价提高以来，因特网导电阻塞，PPI向CPI导电受阻。

和西方基金利益研究部认为，受登革热反复、效率飙升、需求量疲软的主导影响，裂谷经济衰退度和市场精神状态较弱，后续主要判读：

1）登革热反复及规避放松情形；

2）俄乌政局演绎；

3）需求量降至：预计似乎滞后于经济升温。

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