老百姓门店破万家，连锁药店分化：巨头加速扩张、小药店更难生存

无以道(603883)、益丰当铺(603939)、一心堂(002727)、大参林(603233)是A股当铺板块的颈部跨国公司，是当铺集中度攀升的主要推动者，特别是近两年中小当铺作价相比较减少后，上述“四大大黑”又继续减小数间兼并的强力。

无以道副董事长谢子龙当年在铜奖股东大则会上提到，相对于当年占据重点项目大都市重点项目区域的打法，无以道此次的店铺扩充更趋近向县级大都市浮起。

每经采访 金喆 每经编辑 梁枭

今日（6年初26日），当铺通畅商店该集团无以道（SH603883，股价43.88元，市值197亿元）宣布店铺总数突破1万家，成为首批店铺数破万的民营上市医药零售跨国公司。

《每日经济新闻报道》采访注意到，过往两年多时间，新冠鼠疫对各行各业造成影响，大部分以路中店铺为主的服务金融业都“偏向”出击，放缓路中开店脚步，但通畅商店当铺却相比较采行不同战略。不只是无以道，其他通畅商店当铺也释放出比以往更强的扩充信号。

无以道常务董事王黎今日通过微信对《每日经济新闻报道》采访表示，趋是金融业承压的时候，趋是龙头跨国公司扩充的机遇期。在原湖南省制剂流通金融业协则会主席黄修祥看来，原定其他几家上市当铺也则会更快进入“万店”硕大。但某种程度来看，随着职工医疗保健个人账户改革、重症统筹等政府的推行，再叠加制剂集采、鼠疫的影响，制剂金融业的日子则会趋来趋无以。

通畅商店当铺将进入“万店”竞争

过往十年，当铺生意逐渐从从前的“夫妻店”转移到零售商们手里。

据国家药监局本年3年初最新发表的《制剂监管统计简报（2021年第一季度）》资料推断，截至2021年9年初底，全国共计《制剂经销许可证》持证跨国公司60.65万家，药铺通畅商店化率为57.17%，而在2012年这一数字只有36%。

无以道、益丰当铺、一心堂、大参林是A股当铺板块的颈部跨国公司，是当铺集中度攀升的主要推动者，特别是近两年中小当铺作价相比较减少后，上述“四大大黑”又继续减小数间兼并的强力。将近，2021年上述四家当铺跨国公司共净放缓店铺数6833家，远高于2020年的5179家。随着无以道先拔头筹，其他三家跨国公司也都未在两年内降至“万店”体量。

本年，无以道依然保持高速扩充的节奏，截至在此之前自订店铺总数至少1600家。据王黎当年表示，本年公司仍将围绕“四驾奔驰”战略，原计划通过自营、星火、加盟、联盟新开2500家～2800家新店。

中信证券(600030)研报认为，期望全国存量医疗保健店铺面对规范化洗牌，单纯依靠地域和固有医疗保健资源的中小通畅商店经销压力减小，金融业集中度都未更快提升，有能力和资格对接重症统筹的店铺将持续向颈部跨国公司集中。

竞争对手提速，中小药铺空间被实质性挤压

通畅商店竞争对手更快扩充是当铺竞争的不二法则。益丰当铺副董事长高毅在2021年铜奖股东大则会上直言，通畅商店当铺方程式赛车的核心竞争力在于高效、高质量的初具体量扩充，因为商品更倾向于为了让5分钟步行英哩就能取药的偏远地区，药铺布局趋人口稠密，商品趋通畅。

在竞争对手们看来，金融业数间兼并还则会提速。

高毅在股东大则会上强调，通畅商店药铺金融业的发展过程，也是金融业集中度促使提升的过程。在此之前金融业受制于前两个过渡阶段的过渡期，即各省份颈部药铺共市场份额朝70%紧跟的过程，全国性通畅商店当铺都处在更快兼并数间的重要过渡阶段。

不过，各家打法也有所变化。《每日经济新闻报道》采访注意到，无以道的第一万家店铺位于湖南省益阳市桃江县，县级大都市将是无以道期望扩充的主要方向。

无以道副董事长谢子龙当年在铜奖股东大则会上提到，相对于当年占据重点项目大都市重点项目区域的打法，无以道此次的店铺扩充更趋近向县级大都市浮起。考虑到浮起市场受鼠疫影响较小，互联网运力限制等因素，无以道则会在一、二线大都市限制甚至收缩店铺，在浮起市场减低店铺。

当当铺竞争对手接连涌入“万店”体量，中小药铺的原计划性则会趋来趋宽大。安信证券研报称，意味著全国性鼠疫有效控制、一级市场并购价格回归合理区间且加盟来进行日渐成熟期，2022下半年，龙头药铺店铺扩充都未提速。