世界黄金协会：2022年的中国黄金消费有望全面上升

展

我们运用于2009年第一一季度至2019年第二一季度的上曾抽样来借助于华南地区手生产工艺品商品需求建模。这个建模对抽样内抽样的定向准确性为88%，均方根差取值 [12]（RMSE）为15%。对于2019年第三一季度至2021年第四一季度（2020以在此之后两个一季度因为登革热爆发随之而来了抽样杂讯，故除去在外）的抽样外短期内则解决问题了100%的侧向短期内准确性和12%的RMSE（三幅1）。

三幅 1： 实质商品需求改变和建模数值取值（绿色）*

*基于2010年第一一季度至2021年第三一季度的抽样。不包括2020以在此之后两一季度，因为曾经的商品需求抽样受登革热冲击不堪重负杂讯

来源：铍催生，为政府，布里斯托尔宏观经济深入美国哈佛大学，上海玉石交易所，世界性玉石Association

将给定推论带入建模后，我们短期内在下列情况中亦会，2022年华南地区手生产工艺品商品需求的年累计减少率计有（三幅2）[13]：

宏观经济温和减少：14%

宏观经济持续性蓬勃发展：16%

登革热肇因：8%

我们的建模结果表明，GDP减少加快和结婚率减少有就亦会受限制手生产工艺品商品需求的减少自由空间，但如果2022年币取值走高，本地手生产工艺品奢侈品仍有就亦会给予利器大力支持。

三幅2： 相同但亦会的华南地区手生产工艺品一季度航速商品需求短期内*

*基于我们对2022年手生产工艺品商品需求一季度推移的模拟以及2021年第四一季度手生产工艺品航速商品需求抽样。

来源：布里斯托尔宏观经济深入美国哈佛大学，铍催生，世界性玉石Association

其他考虑主因

定量建模固然是一项有效基本功能，但在表象世界性中亦会它们有可能不必辨认出一些不必定量的改变。其他主因，如更是多华南地区中亦会年僻户以融资的自觉买到手生产工艺品，市价专业性更是好，以及故又称手生产工艺品品的新一轮流行[14]，这些都可以为2022年华南地区的手生产工艺品商品需求共享更是多大力支持。然而，登革热引发的受限制措施适配以及若宏观经济增速加快超短期内有可能对手生产工艺品商品需求引发不利冲击。我们的安可报告将于下周截止主页，可于安可报告中亦会查阅各个当下推论中亦会的各项给定以及建模的具体解读。

我们深入研究了有可能冲击2022年华南地区手生产工艺品商品需求的不作为主因，特别是中亦会年僻户对玉石奢侈品态度的转变以及故又称手生产工艺品其产品的流行。我们对于MySpace电子媒体分析和观察显示，现今的华南地区中亦会年僻户越发有管理学观念，并倾向于把买到手生产工艺品当作一种融资[15]。 只要人工费恰当半透明，许多僻户亦会青睐于买到所设计华丽的24K金较华丽配饰，因为这些其产品的品味所设计感更是符合他们的口味，他们想要为之分钱[16]，而且如果期望币取值上涨，这些克数更是重的其产品升取值自由空间也更是大。

同时，零售商恰巧大力推广高克重的手生产工艺品其产品，在零售商越发多地引入“按克发卡”基本功能的背景下，大克重其产品意味着更是好的资本[17]。

我们认为零售商紧接著“按克发卡”的作法是很合时宜的。“国潮”短时间涌现，中亦会年人对手生产工艺品其产品金融属性的日益关注，以及其对于所设计华丽其产品的偏好，注重所设计的高克重足金其产品也越发畅销。在“按克发卡”的市价方式而下，市价专业性大幅提高，这也亦会新一轮促进中亦会年社群对于手生产工艺品的观感。

基于建模的华南地区铜板与纪念币融资期望发展

我们根据2010年第一一季度至2021年第四一季度的上曾可用抽样建立联系了华南地区铜板与纪念币商品需求建模。该建模的侧向准确性为81%，RMSE为23% （三幅 3）。

三幅3： 实质铜板纪念币改变与建模数值取值（红色）*

*基于2010年第一一季度至2021年第四一季度的抽样。

来源：铍催生，为政府，布里斯托尔宏观经济深入美国哈佛大学，世界性玉石Association

根据建模，在下列三种情况中亦会，2022年华南地区铜板与纪念币商品需求的年累计减少率计有（三幅4）：

宏观经济温和减少：3%

宏观经济持续性蓬勃发展：-2%

登革热肇因：12%

结果显示，与2021年相较，短期内三种但亦会的更是好物价率、更是高信贷收益率和双向不稳不作为加大的货币制度发展趋势有就亦会带进推动2022年华南地区铜板与纪念币融资的关键。同时，长期储蓄商品需求再一持续性保持恰当稳定，但亦会受到GDP减少加快的受限制。总体而言，根据我们在相同但亦会的建模推测，2022年华南地区的铜板与纪念币融资高水平将远高于2019年。

同时我们认为建模不必辨认出的主因（如商业银行持续性侧珍贵文物玉石其产品的销售）也将在今年自始续发挥作用新一轮提高本地铜板与纪念币商品需求的关键效用。

三幅4： 相同但亦会的华南地区铜板与纪念币一季度航速商品需求短期内*

*基于我们对2022年铜板与纪念币商品需求一季度推移的模拟以及2021年第四一季度铜板与纪念币航速商品需求抽样。

来源：布里斯托尔宏观经济深入美国哈佛大学，铍催生，世界性玉石Association

总 结

2022年对华南地区宏观经济来说亦会是充满单打独斗的一年。我们运用于到的所有当下几乎都相关联了2022年华南地区宏观经济减少或引发了负荷这一属性，先再加华南地区结婚率的潜在减少趋势，华南地区的手生产工艺品奢侈品有就亦会受到受限制。更是不可或缺的是，华南地区的“实时清零”税制有就亦会随之而来不定期的防疫措施适配、不必短期内的宏观经济损失以及对玉石奢侈品的受限制。

尽管长期存在上述不利主因，但如果本地币取值急跌或持续性保持恰当稳定，我们预估2022年的手生产工艺品商品需求将再一升高。而中亦会年人逐渐将手生产工艺品作为融资手段的态度转变，且零售商越发多地引入“按克发卡”的市价方式为，这无论如何亦会对手生产工艺品商品需求共享新一轮大力支持。

2022年的铜板与纪念币商品需求再一高于登革热在此之后高水平。其中亦会，潜在物价走高起到了关键效用，但在我们的当下推论下，本地货币制度不稳不作为的加大和持有玉石的机亦会成本减少也有就亦会起到焦虑商品需求的效用。而如果商业银行自始续重点推广珍贵文物玉石其产品，那么2022年的华南地区铜板与纪念币融资很有就亦会高于我们的建模结果。

备注：

[1]下文方知：https：//www.gold.org/goldhub/portfolio-tools/gold-valuation-framework

[2]下文亦会方知：Peak China Housing_2020_08_12 （harvard.edu）

[3]下文方知：网路平台易订阅 （163.com）-跨越2022丨2021年催化反应新一轮去铰链，2022年“良性循环”|住房|农地供应|金融业税制|金融业业（https：//www.163.com/dy/article/GTEO7M6M0515APA2.html） 以及 腾讯新闻网 （qq.com）-2021 三道红线下的金融业（https：//new.qq.com/omn/20220129/20220129A08B1700.html）

[4]下文方知：

[5]下文亦会方知：华南地区政府网路平台 （www.gov.cn）-华南地区人民银行决定于2021年12月底15日缩水金融政府机构外币准备金率（_5657929.htm）

[6]下文亦会方知：天天基金网路平台 （eastmoney.com）-央行又出手了！都只缩水各月内SLF收益率10BP（）

[7]下文亦会方知：财经头条 （sina.com.cn）-2022年的亚太地区物流和商务，并不必好一些（https：//cj.sina.com.cn/articles/view/1765373140/693974d404000zryz）

[8]下文亦会方知：网易路平台 （sina.com.cn）-华南地区银行：预估连串“鸡心率”将于2022月份中亦会开启_7x24小时财经新闻网（）

[9]本文中亦会玉石奢侈品所称手生产工艺品、铜板与纪念币商品需求。

[10]下文方知：https：//www.oxfordeconomics.com/

[11]下文方知：https：//www.gold.org/goldhub/portfolio-tools/gold-valuation-framework

[12]下文方知：https：//byjus.com/maths/root-mean-square/

[13]亚太区手生产工艺品商品需求推移是通过比较2022年预估手生产工艺品航速商品需求和2021年实质航速商品需求抽样来计算的。

[14]故又称手生产工艺品其产品所称由今天生产工艺制成、经哑光表面处理且揭示华南地区传统文化表现形式的24K金较华丽手生产工艺品其产品。

[15]下文方知：新华社 （xinhuanet.com） -中亦会年人已成管理学“主力军”（_1126635983.htm）

以及 Chinadaily.com.cn-华南地区个人财产管理人群趋于中亦会年化 - Chinadaily.com.cn（）

[16]下文方知：多才新闻网-湃僻-2021中学生奢侈品调查报告：我们阐释了7个趋势，https：//www.thepaper.cn/newsDetail_forward_13359255

[17]下文方知：手生产工艺品 | 世界性玉石Association（https：//www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q3-2021/jewellery）

。

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